«Для добытчиков урана еще не было худших времен», – отмечал в октябре 2016 года Александер Мулинье (Alexander Molyneux) из австралийской горнорудной компании Paladin Energy.¹

«В 2016 году уран был худшим крупным товаром, – писал Bloomberg в январе 2017 года. – Для вещества, из которого делают ядерное топливо, это весьма тягостное десятилетие».²

One of the casualties in 2016 was компания Cameco, которая в апреле 2016 года объявила о решении приостановить производство на своем комбинате в Рэббит-Лейк и сократить производство на месторождениях Маккартур-Ривер и Кей-Лейк в Канаде. Cameco также сократила производство на двух своих урановых рудниках в США ‒ Кроу-Бьютт в Небраске и Смит-Ранч-Хайленд в Вайоминге. В Рэббит-Лейк было сокращено 500 рабочих мест, на американских шахтах –  85.³ Ожидается, что Cameco сообщит о понесенных в 2016 году убытках, и предстоит еще один трудный год: в мае будут уволены 120 канадских шахтеров.⁴ В октябре 2016 года в налоговом суде Канады началась битва компании Cameco против налоговой службы ‒ на кону 2,2 млрд долларов неуплаченных налогов и обвинение Cameco в учреждении дочерней компании в Швейцарии и продаже ей урана по низкой цене с целью неуплаты налогов.⁵

Добыча урана была увеличена 5‒10 лет назад в ожидании ядерного ренессанса, который так и не произошел. Отсюда избыток, отсюда низкие цены. Цена снижалась на протяжении семи из девяти последних лет. Наличная цена сократилась на 41% в 2016 году, достигнув минимального за 12 лет показателя (18 долларов за фунт U3O8 в ноябре).²

Наличная цена в прошлом году составляла в среднем 26 долларов, а в 2017 году, согласно составленным агентством Bloomberg в декабре 2016 года аналитическим расчетам, составит в среднем 23 доллара.^2,6

«Не думаю, что какая-либо шахта может приносить прибыль при нынешних наличных ценах», — сказал Bloomberg директор уранодобывающей компании NexGen Energy Ли Керьер (Leigh Curyer).²

Цены по долгосрочным контрактам упали с 44 долларов в январе 2016 года до 30 долларов в декабре.⁷ Чтобы открывались новые шахты, цена должна быть вдвое выше. В декабре аудиторская компания KPMG отмечала, что «ожидается сокращение производства и снижение расходов производителями урана на протяжении 2017 и 2018 гг., сокращение или закрытие высокозатратных шахт. Новые проекты останутся, предположительно, замороженными».⁸ По прогнозам RBC, крупнейшего банка Канады, превышение спроса в секторе сохранится до примерно 2024 года.⁹

Некоторая надежда для урановой отрасли забрезжила в декабре 2016 года, когда в твиттере Дональда Трампа появилась запись о том, что США должны «значительно укрепить и расширить свои [военные] ядерные мощности».¹⁰ Однако у США уже имеются в наличии огромное количество расщепляемых материалов, пригодных для изготовления оружия.

Следующая передышка случилась в январе 2017 года, когда Казахстан, который в последние годы производит более трети всего урана в мире, объявил, что в 2017 году снизит выработку урана на 10% относительно первоначально запланированного объема в свете продолжающегося перепроизводства на рынке урана.¹¹

Сфера обогащения урана находится в таком же положении, как и добыча урана. Наличная цена обогащения урана постоянно снижалась после аварии на Фукусимской АЭС в 2011 году, а с начала 2015-го до конца 2016 года сократилась на треть и достигла рекордного минимума.¹²

И поскольку дешевые, избыточные обогатительные мощности могут заменить собой вновь добываемый уран (либо путем извлечения большего количества урана-235 в процессе обогащения, либо путем повторного обогащения урановых «хвостов»), цены на уран остаются и будут оставаться низкими. Бывший исполнительный директор Всемирной ядерной ассоциации Стив Кидд (Steve Kidd) в декабре 2016 года писал:¹²

«С начала эры ядерной промышленности в 1950-х всегда существовали опасения по поводу нехватки урана. Ожидавшийся переход на быстрые реакторы не случился, в то время как высокие цены на уран стимулировали усиленную разведку месторождений, что привело к значительному увеличению разведанных запасов. Сохранилось, однако, общее ожидание, что возросший спрос на уран создаст потребность разработки более дорогостоящих месторождений, что повлечет за собой рост цен на уран. Сейчас это выглядит крайне маловероятным.

Более низкая цена обогащения означает, что обогащение будет использоваться в большей степени, чем уран, для производства необходимого количества обогащенного урана. Для покупателя всегда существует оптимальное соотношение цен урана и обогащения, и спрос на уран будет теперь существенно ниже. Это оказывает существенное влияние на цены на уран, которые в свою очередь снижаются из-за снижения цен на обогащение».

Источники:

1. Geert De Clercq, 3 Oct 2016, ‘Desperate uranium miners switch to survival mode despite nuclear rebound’, http://www.reuters.com/article/us-uranium-nuclearpower-idUSKCN1230EF
2. Joe Deaux, Natalie Obiko Pearson, and Klaus Wille, 6 Jan 2017, ‘World’s Worst Commodity Radioactive for Investor Portfolios’, http://www.bloomberg.com/news/articles/2017-01-06/world-s-worst-commodity-was-radioactive-for-investor-portfolios
3. World Nuclear News, 22 April 2016, ‘Cameco scales back uranium production’, http://www.world-nuclear-news.org/UF-Cameco-scales-back-uranium-production-2204167.html
4. Cameco, 17 Jan 2017, ‘Cameco Announces Preliminary 2016 Earnings Expectations and Operational Changes Planned for 2017’, http://www.cameco.com/media/news/cameco-announces-preliminary-2016-earnings-expectations-and-operational-changes-planned-for-2017
5. Ian Bickis, 3 Oct 2016, ‘Cameco and the CRA head to court over potential $2.2-billion tax dispute’, The Canadian Press, http://business.financialpost.com/news/cameco-and-the-cra-head-to-court-over-potential-2-2-billion-tax-dispute
6. Ben Sharples, 11 Jan 2017, ‘Uranium Gains 10% as Top Producer Plans Output Cut Amid Glut’, http://www.bloomberg.com/news/articles/2017-01-11/uranium-surges-10-as-top-producer-signals-output-cut-amid-glut
7. http://www.cameco.com/invest/markets/uranium-price
8. KPMG, 18 Nov 2016, ‘Commodity Insights Bulletin — Uranium Q2, 2016 ‒ Q3, 2016’, https://home.kpmg.com/xx/en/home/insights/2016/11/uranium-q2-2016-q3-2016.html
9. Peter Ker, 22 Jan 2017, ‘Bulls and Bears: A new ERA for Australia’s original uranium miner?’, http://www.afr.com/business/mining/bulls-and-bears-a-new-era-for-australias-original-uranium-miner-20170119-gtv5z5
10. David Smith, 23 Dec 2016, ‘Trump calls on US to ‘greatly strengthen and expand’ nuclear weapons capability’, https://www.theguardian.com/us-news/2016/dec/22/donald-trump-tweets-expand-nuclear-weapons
11. World Nuclear Association, 10 Jan 2017, ‘Oversupply prompts Kazakh uranium production cut’, http://www.world-nuclear-news.org/UF-Oversupply-prompts-Kazakh-uranium-production-cut-1001177.html
12. Steve Kidd, 8 Dec 2016, ‘Uranium enrichment – why are prices now much lower and what is the impact?’, http://www.neimagazine.com/opinion/opinionuranium-enrichment-why-are-prices-now-much-lower-and-what-is-the-impact-5692128/